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    现在的无缝钢管去库节奏非常完美,11月以来加速下降,从单周80万降到150万。翻开近几年的去库水平,也可以看出11月是大概率下降的阶段。去库存快有几方面因素,一方面是价格上涨,期货强势的心理刺激。另一方面也有建筑钢材需求持续超预期、存在赶工情况。但是如果要从建材成交数据来看,先强后弱,在周一创出超30万吨数据后,随后4天成交都在22万吨以内,下降幅度较大。这说明什么问题?如果要考虑需求南北差异,华北需求已经相对于9月份处于下降趋势,那么我们看淡季迟早是要来的。11月份剩下两周,降库速度放缓是大概率的事,乐观预计,12月进入累库阶段,如果价格掉头,肯能要提前一周左右的时间。
     不要看杭州、上海等地库存下降快,华东有可能有非需求的因素。北材南下在途资源增加以及进博会期间压港数量增加都有关。本周后半段,华北进入降雨降温模式,需求由北至南衰减,整体需求释放节奏延后。   供需矛盾现阶段是缓解的,产量10月份以来陆续减少,但品种间也出现差异,螺纹近两周又有所抬头,实现增产。说来说去,供给并未显著下降,长流程产能的调整一般滞后于需求变化。但如果需求的强度和节奏降下来,供需改善的基本面就会变为矛盾扩大。这一点不用多说,后面会验证。



   今日开盘,国内无缝钢管全线拉涨。双焦开启四连阳, 分别兵临2000元和2600元关口附近,尤其焦煤在供应趋紧的利好支撑下,涨幅迫近4%!螺纹及热卷期货一扫昨日阴霾,午后强势上攻,纷纷突破前期压力点位,终长阳姿态告终,与5600元及6000元仅一步之遥。铁矿石期货一波三折,盘中一度跳水,午后V型反弹终收涨。
    现货市场价格跟风上涨,部分地区和品种一日多次追涨,市场做多情绪被有效唤醒,商家封库惜售开始增多,终端及投机需求均有,但也有个别商家反馈高价接受度有限,市场整体交投气氛要好于昨日。
    消息面上利好占据主导,一个是昨日晚间发改委再提严防过剩产能死灰复燃被市场热传;一个是,钢铁去产能督查组已分赴江苏省及四川省开展“回头看”检查,目前部分钢厂已收到产量不超去年的通知;再有就是,夏季用电高峰至电煤供应趋紧,河南省已做出要求所有煤矿生产电煤一律不得外销等决定。以上共同点是来自原料端及钢产量供应收紧的预期再度升温并迅速发酵,助推钢市期现价格联袂走高。




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    本月低的价格下滑,主要是对市场流动性的预期出现了担忧。这主要来自于央行主动超预期收缩短期流动性。但是,市场过度制造利空息,央行已就上调SLF利率谣言向公安报案。随后央行连续逆回购释放流动性,不断释放暖意。说明这轮回调的驱动就不复存在,短期继续看深度回调就不太理性。自上周连续净回笼之后,央行首次实现净投放。结合一个月来1.26万亿多的逆回购到期,以及央行的一系列动作,说明,央行并不希望市场快速暴跌,而是合理合意地回调。那么一季度,经济持续向好,大力度的逆周期政策逐步回归常态,但仍将维持对经济的适度支持,不会急转弯。宏观环境总体是稳中向好的。国务院总理李克强表示:中国经济的基本盘将更加稳固。
    近期无缝钢管下降幅度较大大概率与去年四季度赶工有关。前期出于极寒预期建筑业抓紧施工,造成一月需求被提前透支。而热轧板库存仍在小幅下行,热轧板库存变化明显强于历史同期表现,反映工业需求仍然坚挺。今年贸易商冬储力度较小,若库存储备不足,后期旺季价格弹性有可能加大。2020年全年固定资产投资比上年增长2.9%。在三大领域中,2020年1-12月,房地产开发投资累计同比较1-11月继续,基础设施投资增速略降,制造业投资累计同比降幅继续收窄。12月,建筑业新订单环比继续扩张提速。建筑机械设备方面,12月,挖掘机国内销量同比有所下降,但仍连续第9个月实现50%以上的高增速,小松建筑机械设备利用小时数同比继续升高。预计2021年1月挖掘销量约20500台,同比增长106%。其中,国内预计销量17000台,同比增长112%。2020年全年中国出口挖机3.47万台,海外市占率仅为约10%,空间较大。CME预计,2021年1月挖掘销量约20500台,同比增长106%。其中,国内预计销量17000台,同比增长112%。2020年全年中国出口挖机3.47万台,海外市占率仅为约10%,空间较大。中汽协预计1月汽车行业销量预计同比增长31.9%。2021年1月,汽车行业销量预计完成254万辆,同比增长31.9%;细分车型看:乘用车销量预计完成207万辆,同比增长28.4%;商用车销量预计完成48万辆,同比增长50.1%。


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